A finales de 2024 advertimos que Colombia entra en una fase prolongada de incertidumbre, bajo crecimiento, fragilidad institucional y frentes como la seguridad, las relaciones internacionales, la salud y la energía con especiales advertencias. El balance 2025 lo confirma Esas advertencias no fueron ni exageradas ni infundadas: Describieron con precisión la dirección que finalmente tomaron la economía y el Estado.
El año 2026 comienza en medio de acontecimientos relevantes para nuestro país y el mundo. Lo más insólito es sin duda la intervención del gobierno de Estados Unidos en Venezuela y la detención de Nicolás Maduro para su procesamiento ante el poder judicial estadounidense.
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Un hecho de gran influencia en la política internacional, que ciertamente tendrá importantes implicaciones para Colombia en términos de seguridad, migración, relaciones internacionales, así como en el sentido económico. Si a Venezuela le va bien, a Colombia le va bien. Un buen futuro para Venezuela es quizás la oportunidad más importante para Colombia en el futuro.
Audiencia de Nicolás Maduro en Nueva York, 5 de enero de 2026 foto:AFP
En el país cerramos un año lleno de noticias extraordinarias, con importantes implicaciones económicas. La «situación económica de emergencia» impuesta por el Gobierno y los decretos que imponen nuevos impuestos a los contribuyentes por más de 16 mil millones de pesos son reflejo de varias realidades:
Yo) El gobierno admite que se encuentra en una situación fiscal muy grave.
i) Entre las soluciones que consideró el Gobierno no hubo reducción del gasto público. En su opinión, los contribuyentes deberían hacerse cargo de todas las necesidades del Estado.
iii) Según el Comité Autónomo de Reglamentación Fiscal, la situación podría ser mucho más grave que los 16 mil millones.
iv) Colombia paga las tasas de interés más altas de emisores con riesgos económicos equivalentes, gracias a la enorme incertidumbre que el gobierno crea en el mercado, incluida la aplicación de la «Cláusula de Evitación de Reglas Fiscales» que ha dañado significativamente nuestra credibilidad entre los acreedores.
do) Días antes de declarar una «emergencia económica», el gobierno llevó a cabo una operación de tesorería «inusual» que señaló una necesidad desesperada de efectivo y generó interrogantes entre otros acreedores.
tú) La deuda pública de Colombia ha crecido en más de 370 mil millones en los últimos 3 años.
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A lo anterior hay que sumarle la convicción de que la gran mayoría de los analistas constitucionales han La «emergencia económica» y las medidas que de ella se derivan no tienen fundamentoy por tanto, pese a múltiples advertencias al Gobierno, serán declaradas inconstitucionales en unos meses, lo que tendrá un gran impacto en su asunción de constitucionalidad, y una gran inestabilidad en las normas jurídicas que afectan las actividades económicas.
La «emergencia económica» y las medidas resultantes son infundadas. foto:iStock
En otro frente completamente diferente, el Gobierno Nacional ha ordenado un aumento salarial del 23,7 por ciento. Fue una gran sorpresa para la mesa de negociaciones sobre salarios y política laboral.dado que la inflación anual acumulada hasta noviembre fue del 5,3 por ciento, la productividad total de los factores fue fijada por el Dane en el 0,91 por ciento, se espera que el crecimiento del PIB de Colombia para 2025 sea del 2,9 por ciento, se proyectó que la inflación para 2026 sería ligeramente superior al 4 por ciento, y los representantes de las confederaciones laborales declararon que su demanda se había declarado formalmente en el 16 por ciento.
La decisión del gobierno equivale a 4,6 veces la inflación de 2025, 5,9 veces la inflación proyectada, 8,1 veces la inflación del PIB y 48 por ciento de lo que pedían los trabajadores en su escenario más optimista.
Por supuesto, esto afectará significativamente los ingresos de unos dos millones de personas, la cuestión es que tendrá enormes costos para muchas más personas. especialmente los más de 11,3 millones de trabajadores informales que ganan por debajo del salario mínimoa quienes no habrá aumento salarial pero sí un gran aumento en los costos de los componentes de la canasta básica.
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El resultado será el gran empobrecimiento de todos los afectados por la inevitable inflación. Una medida populista e irresponsable, diseñado sólo con una lógica electoral que producirá un gran daño general.
Por otro lado, el 26 de diciembre el Gobierno informó ante el Registro Civil la comisión de recolección de firmas para la convocatoria a la Asamblea Nacional Constituyente. Es un acto político.
Más allá de la probabilidad que le atribuimos, representa un intento de modificar estructuralmente algunos de los pilares fundamentales del modelo social colombiano.
Presidente de Andi, Bruce Mac Master. foto:Néstor Gómez / EL TIEMPO – Naturgás
El proyecto anunciado incluye la creación de un tribunal constitucional, la modificación del mandato fundacional de la Banrepública y la implementación de un cambio de modelo económico del país, que habla sin detalles de aumentar la participación del Estado y mantener el control sobre los llamados «sectores estratégicos». Todas estas son muy malas señales para la seguridad y una economía libre.
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Entorno internacional complejo y tensiones reales
El contexto global de 2025 era exigente. El mundo avanzaba hacia un orden geopolítico más fragmentado, con tensiones comerciales, cadenas de suministro reconfiguradas y una política exterior estadounidense más transaccional. A pesar de esto, la economía mundial mostró resistencia y logró crecer alrededor del 3,2 por ciento.
En este escenario, Colombia necesita una política exterior prudente, orientados a reducir la vulnerabilidad y fortalecer alianzas estratégicas. Sin embargo, el país ha introducido tensiones innecesarias en sus relaciones con Estados Unidos, su principal socio comercial, inversor y aliado estratégico. Fricciones que correspondían más a dinámicas políticas internas y electorales sino a una estrategia de interés nacional.
El deterioro de esta relación no es una cuestión retórica. Esto tiene implicaciones concretas para el acceso a los mercados, la financiación externa, la cooperación en materia de seguridad y la percepción del riesgo país.
Donald Trump, presidente de Estados Unidos, y Gustavo Petro, presidente de Colombia. foto:Petro y Trump
Crecimiento: insuficiente y frágil
Internamente, Colombia cerró 2025 con un crecimiento cercano al 3 por ciento, mejor que en años anteriores. El resultado, aunque positivo, es insuficiente y sobre todo muy vulnerable.
El aumento provino principalmente del gasto de los hogares y del gobierno, respaldado por las remesas, una menor inflación y una normalización financiera gradual. Por otra parte, las inversiones productivas continuaron rezagadas, bajo la influencia de la incertidumbre regulatoria, fiscal y ahora institucional, exacerbada por el uso de instrumentos excepcionales.
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Una economía que crece apoyada en el gasto público, mientras las inversiones pierden impulso, reducen el crecimiento potencial y amenazan su sostenibilidad. Sin inversión no hay productividad; sin productividad no hay empleo formal; y Sin empleo formal no hay cohesión social ni sostenibilidad fiscal.
Empleo, informalidad y señales de alerta
El mercado laboral reflejó estas tensiones. La tasa de desempleo ha disminuido, principalmente debido al crecimiento del empleo informal, que supera el 55 por ciento.
informalidad del trabajo foto:Soluciones y nómina
Aumentos reales del salario mínimo en los últimos años, sin mejoras equivalentes en la productividad, empujó a los trabajadores del empleo formal al empleo informalreducción de la base de cotización y debilitamiento del sistema de protección social.
Energía y salud: crisis que no admiten atajos
Dos sectores ilustran claramente los límites de la gestión de emergencias. En el sector energético, la ausencia de una ruta de transición clara, la escasez de gas, el aumento de las importaciones y el aumento de los precios han convertido la seguridad energética en un problema económico crítico. El riesgo de corte de energía ya no era una advertencia técnica.
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En el ámbito sanitario, la situación ya es una crisis abierta. Los cierres de servicios, las dificultades para obtener medicamentos, el aumento de las tutelas y la presión financiera sobre clínicas y hospitales afectan directamente a los pacientes.
Antes de cualquier reforma estructural, Es necesario estabilizar el funcionamiento del sistema y garantizar su financiación. El gobierno se olvidó de los pacientes y centró sus esfuerzos en convertirlo en una cuestión ideológica.
Antes de cualquier reforma, es importante estabilizar el funcionamiento del sistema de salud. foto:iStock / Entregado
Finanzas públicas: el problema básico
El próximo gobierno tendrá una enorme tarea en términos de intentar estabilizar las finanzas públicas y para ello Será necesario un consenso nacional con la participación de todas las fuerzas políticas y sociales.conscientes de la compleja realidad que es necesario superar. Parece una frase ingenua, pero la magnitud del desafío es tal que sin duda habrá que mantener conversaciones en estos términos.
última llamada
El balance 2025 deja un mensaje claro, las advertencias se han cumplido. Pero deja una advertencia adicional, quizás más importante: Las crisis no se solucionan rompiendo las reglas. Colombia debe enfrentar sus problemas con responsabilidad fiscal, respeto a la Constitución, una política exterior pragmática y estrategia clara de crecimiento e inversión.
2026 será decisivo; no sólo por el rumbo económico del país, sino también por la fortaleza de sus instituciones y la confianza de quienes invierten, trabajan y producen en Colombia.
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BRUCE MAC MAESTRO
presidente andi
