La montaña rusa que vivió el precio del petróleo este lunes volvió a poner a Colombia frente a una realidad conocida: cuando el barril de crudo sube, la economía del país puede tomar un respiro, pero también asumir nuevos riesgos si ese costo se mantiene en el tiempo.
El barril de Brent, la referencia para Colombia, superó los 118 dólares el primer día hábil de la semana en medio de la escalada de conflictos en Medio Oriente. aunque finalmente terminó por debajo de los 100 dólares y luego cayó a menos de 90 dólares tras las señales de una posible reducción de la escalada militar.
Para un país que depende en gran medida del petróleo para sus exportaciones y para una parte relevante de sus ingresos fiscales, estos desarrollos en el mercado energético global pueden traducirse en mayores recursos para el Estado y mejores ganancias para Ecopetrol. sin embargo, Si el ciclo de precios altos continúa, también podría reabrir las presiones inflacionarias, encarecer el combustible y complicar las cuentas públicas.
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La reacción del mercado refleja el nerviosismo que domina a los operadores energéticos, especialmente por el cierre de facto del Estrecho de Ormuz, paso estratégico por el que pasa casi una quinta parte del petróleo mundial.
aún así, Los mercados reaccionaron positivamente ante la posibilidad de una intervención internacional para garantizar el paso marítimo.
Un impulso a la economía
Además de la volatilidad de las últimas horas, el aumento de los precios del petróleo ha reabierto el debate sobre lo que significan estos acontecimientos para la economía colombiana.
En general, un petróleo más caro suele beneficiar al país. Colombia sigue siendo un exportador neto de petróleo crudo y una parte importante de sus ingresos externos depende de este producto. Cuando el precio internacional sube, entran más dólares al país y aumentan los ingresos del gobierno.
Colombia sigue siendo un exportador neto de petróleo crudo; Parte de tus ingresos depende de ese producto. foto:Jaime Moreno. Archivo EL TIEMPO
Daniel Velandia, economista jefe de Credicorp Capital, señala que Colombia suele ser uno de los países que más se beneficia cuando sube el precio del petróleo, debido al peso que tiene este producto en sus exportaciones.
Si el petróleo se mantuviera a un nivel alto durante mucho tiempo, el impacto podría incluso reflejarse en un mayor crecimiento económico, señala.
Según las estimaciones de los economistas, si el petróleo crudo se acercara a los 120 dólares el barril -cuando originalmente se esperaba que rondara los 60 dólares- La economía de Colombia podría crecer más de medio punto adicional, con efectos más visibles hacia 2027.
Mayores ingresos
Uno de los principales efectos del encarecimiento del petróleo se puede observar en las cuentas fiscales. Cuando el precio del crudo sube, aumentan los ingresos que recibe el gobierno, tanto por impuestos como por dividendos de Ecopetrol.
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César Pabón, director de investigaciones económicas de Corficolombiana, lo explicay por cada dólar adicional en el precio del Brent, la recaudación fiscal podría aumentar entre 200.000 y 250.000 millones de pesos.
En la práctica, un aumento en el precio del barril de cuatro o cinco dólares podría significar cerca de un billón de pesos extra para el gobierno.
El aumento de los precios del petróleo puede aumentar las ganancias de Ecopetrol y los dividendos para los accionistas. foto:ecopetrol
Amylkar Acosta, exministra de Minería, también señaló que el impacto podría ser significativo: Por cada dólar adicional en el precio del petróleo, podrían ingresar al país cerca de 430.000 millones de pesos.
Sin embargo, los analistas advierten que estos fondos adicionales no resolverían los problemas estructurales de las finanzas públicas, y que su uso debe usarse de manera responsable, cuidando que no se convierta en gasto estatal corriente.
Pabón recuerda que el déficit fiscal proyectado para 2026 ronda los 32 billones de pesos, cifra muy superior al impacto que podría producir el encarecimiento del petróleo.
«El elevado precio del petróleo, además de ser incierto, no representa una solución estructural para las finanzas públicas», advierte.
Riesgos
Pero el petróleo caro no sólo trae beneficios. Si el aumento continúa por mucho tiempo, también podría producir efectos negativos para la economía colombiana.
Uno de los puntos más sensibles es el combustible. Aunque Colombia produce petróleo, alrededor del 40 por ciento del combustible que consume el país es importado. Esto significa que cuando el precio internacional sube, los costos de abastecer el mercado interno también aumentan.
Alrededor del 40 por ciento del combustible que consume el país es importado. foto:iStock
Esto advierte el Observatorio Fiscal de la Universidad Javeriana El alto nivel del petróleo podría volver a ejercer presión sobre el Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC), un mecanismo que busca evitar que las variaciones del crudo se reflejen inmediatamente en los precios que pagan los consumidores.
Hoy, el déficit del fondo está disminuyendo porque el precio interno está por encima del precio internacional. Pero si el petróleo vuelve a subir bruscamente, esa relación podría revertirse y reabrir la brecha fiscal.
Así lo explica José Ignacio López, presidente del Centro de Estudios Financieros de Anif Si el barril se mantiene cerca o por encima de los 100 dólares, el precio interno podría volver a caer por debajo del precio internacional, reabriendo el déficit del fondo.
golpear el bolsillo
Más allá de las cuentas fiscales o de las ganancias de Ecopetrol, el aumento del petróleo también se siente directamente en los bolsillos de los consumidores.
El petróleo crudo es uno de los insumos que más afecta a la economía, porque afecta a los combustibles. foto:iStock
Sergio Cisternas, analista de mercado de EBC Financial Group, explica que el petróleo crudo es uno de los insumos que más incide en el costo de toda la economía, ya que afecta el combustible, el transporte y buena parte de la producción industrial.
«El petróleo se mantuvo por encima de los 100 dólares tiende a pasar rápidamente a los costos de combustible, transporte y logística, reintroduciendo presiones inflacionarias en economías que aún no han completado la normalización de precios», señala.
En pocas palabras, una energía más cara acaba encareciendo muchos productos de consumo cotidianos.
Omar Suárez, gerente de renta variable de Casa de Bolsa –corredor Grupo Aval– explica que En este escenario, los consumidores terminan pagando más por la energía y el combustible, lo que reduce su capacidad de gastar en otros bienes.
Esto podría desacelerar la economía global e incluso aumentar el riesgo de recesión si el shock energético se prolonga.
Por ahora, el comportamiento del petróleo dependerá de lo que ocurra en Medio Oriente.
Jorge León, analista de Rystad Energy, advierte que el factor decisivo será cuánto tiempo permanecerá bloqueado el Estrecho de Ormuz.
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Si el cierre continúa durante varios meses, los precios podrían dispararse nuevamente y acercarse a niveles cercanos a los observados durante la guerra entre Rusia y Ucrania.cuando el petróleo alcanzó los 140 dólares por barril.
Por el contrario, reabrir el paso marítimo o reducir la escalada del conflicto podría hacer que los precios vuelvan rápidamente a niveles más moderados.
En ese escenario, Colombia seguirá monitoreando de cerca cualquier movimiento de petróleo: una materia prima que, aunque ya no domina como antes la economía, todavía tiene capacidad de incrementar -o sacudir- las cuentas del país, señalan los analistas.
