El precio del dólar en el mercado colombiano aún se caracteriza por la volatilidad. Incluso después de la primera sesión de esta semana, la moneda estadounidense logró recuperar parte de la posición perdida frente al peso, ubicándose por encima de los 3.804 pesos, y al inicio de la segunda jornada volvió a retroceder con fuerza.
Según las primeras operaciones registradas en el sistema electrónico de negociación (SET-FX) de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), La moneda perdió más de 24 pesos en la primera hora del día, ubicándose por encima de los 3.779 pesos.
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En esa primera hora, el precio del dólar en el mercado interbancario colombiano logró perder cerca de 30 pesos, pero pronto inició una leve recuperación hacia los niveles registrados el día anterior de la semana. La Tasa Representativa del Mercado (TRM) vigente hoy es de 3.084,09 pesos.
«La reciente suba del dólar por encima de los 3.800 pesos refleja una combinación de riesgos fiscales y expectativas de mayor gasto público, lo que aumenta la percepción de inflación persistente», comenta Felipe Mendoza, presidente de IMB Capital Quants, quien sostiene que «El déficit en recaudación tributaria, que se encuentra 8,3 billones de pesos por debajo de la meta anual, añade tensión a las cuentas fiscales y limita el margen de maniobra del Gobierno».mientras que la reforma tributaria enfrenta un escenario político desfavorable en el Congreso, aumentando la incertidumbre sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas.
Aunque estos factores traen mucha tensión al mercado bursátil, hay quienes creen que la mayor presión todavía proviene de la fuerte monetización implementada por el Gobierno, que supera los 5.300 millones de dólares.
Algunos analistas de mercado, como Felipe Campos, gerente de estudios económicos de Grupo Alianza, no descartan que en medio de la situación actual el dólar podría buscar niveles de 3.500 pesos.
Parte del argumento esgrimido por los analistas es que la monetización del gobierno continuará. En concreto, el Ministerio de Hacienda anunció el viernes la finalización de la anunciada emisión de bonos en euros en el marco de su programa de canje de deuda, lo que le permitió sustituir el cupón medio del 8,4 por ciento por un cupón del 5,7 por ciento. «Los fondos que se utilizarán para costear la operación de gestión de la deuda procederán de la nueva emisión de bonos en euros y de fondos del Tesoro del Estado», señala el comunicado del Tesoro.
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Perspectivas
Con este panorama, la apertura del peso en niveles cercanos a los 3.787 apunta a una jornada volátil, con tendencia alcista hacia los 3.800 – 3.810 pesos si persiste la presión global sobre el dólar y los inversores siguen descontando riesgos fiscales e inflacionarios, afirma Mendoza. La deuda pública y el mercado accionario local podrían seguir bajo presión, mientras que los flujos hacia activos de refugio seguirán marcando la dinámica intradiaria, insiste el analista.
El mercado de divisas sigue de cerca los datos sobre la economía estadounidense y las decisiones de la Reserva Federal. foto:AFP
Según Daniel Londoño, country manager de Global66, la fortaleza del peso colombiano está impulsada por una serie de factores. Entre ellos destaca la expectativa de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), acción que tiende a favorecer el flujo de capitales hacia los mercados en desarrollo.
Los inversores estarán atentos a los datos económicos de Estados Unidos, dicen los analistas, como los indicadores de empleo e inflación, que se han retrasado por el cierre del gobierno.
Estos datos podrían cambiar las expectativas de otro posible recorte de tipos por parte de la Reserva Federal.
Actualmente el mercado predice un recorte con una probabilidad del 60 por ciento, pero la decisión es incierta dada la división entre los funcionarios del banco central estadounidense.
