La crisis fiscal de Colombia podría agravarse en 2026 por la caída de ganancias de Ecopetrol este año. La urgencia de los fondos es tanta que el gobierno del presidente Gustav Petar presentó un tercer impuesto ante el Congreso de la República.
A finales de septiembre, La utilidad de Ecopetrol (la empresa más importante de Colombia) fue de 7,5 mil millones de pesos, luego de acumular una disminución del 32 por ciento respecto al mismo periodo del año pasado.
Sólo en el tercer trimestre de 2025 ganó 2,56 billones de pesos, una caída del 29,8 por ciento. La compañía afirmó que estos resultados se debieron principalmente a la reducción del precio del petróleo Brent y al menor tipo de cambio.
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Sin embargo, Sergio Cabrales, experto en energía y profesor asociado de la Universidad de Los Andes, señala que La empresa obtuvo mayores beneficios incluso con un Brent más bajo.
Por ejemplo, En el primer trimestre de 2021, el petróleo cotizaba a 61,3 dólares, por debajo de los $68,2 en el tercer trimestre de 2025. Pese a ello, su ganancia fue de 3,1 billones de pesos.
Mientras tanto, en el segundo trimestre de 2021, cuando el Brent cotizaba a 69,1 dólares, Su utilidad alcanzó los 3.700 millones de pesos, 1.100 millones más que en el tercer trimestre de este año.
“Según estos dos puntos de referencia, a un precio de 68,2 dólares, “La ganancia esperada sería de unos 3,6 billones de pesos, aproximadamente un billón más de lo reportado”. aseguró el experto.
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La influencia de Ecopetrol en las cuentas del Gobierno
Las menores ganancias afectan la cantidad de dividendos que la empresa transfiere a Nation, ya que es su mayor accionista. ya que tiene una participación del 88,49 por ciento.
«La caída de las utilidades de Ecopetrol realmente agrava la crisis fiscal porque reduce uno de los ingresos no tributarios más importantes del Estado», aseguró José Manuel Restrepo, ex Ministro de Hacienda y rector de la Universidad EIA.
Estima que los ingresos de la nación podrían caer entre 2 mil y 3 mil millones de pesos. «Es una suma importante para Colombia y es un golpe directo al erario público que obliga a más deudas, más impuestos o más recortes», añadió.
El exministro de Hacienda Juan Camilo Restrepo coincide en que la caída de las ganancias de Ecopetrol afectará la situación fiscal de Colombia porque En la misma medida que se reducen las ganancias, también se reducirán los dividendos recibidos por los accionistas.
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“Veo que Ecopetrol va de mal en peor, todas las medidas que anuncian están mal. «Convierten una iguana robusta en un lagarto flaco», comentó.
Sin embargo, Felipe Campos, gerente de inversiones y estrategia de Alianza Valores y Fiduciaria, es más optimista. Si bien prevé un impacto en el déficit fiscal, cree que sería menor al registrado en años anteriores.
este año, Nación recibió 7,78 billones de pesos en dividendos por la utilidad que reportó la empresa en 2024, mientras que para 2026 el analista estima que serían 5,3 billones de pesos.suponiendo que las ganancias de Ecopetrol cerrarán 2025 en 6.0 mil millones de pesos.
Serían 2,48 billones de pesos menos de ingresos, «monto que tiene algún impacto en el déficit fiscal, pero su impacto sería menor a la caída de ingresos de 10,2 mil millones de pesos que se presentó en 2024.
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Valoración de dividendos realizada por Alianza Valores y Fiduciaria Esto es más de los 5 mil 100 millones de pesos que esperaba el gobierno del presidente Gustavo Petro. y que están incluidos en las cuentas del Presupuesto General de la nación para 2026.
El gobierno nacional también podría recibir menos financiamiento de Ecopetrol por concepto de impuesto a la renta, ya que la disminución de beneficios afecta directamente a la base imponible sobre la que se calcula.
Además, El precio más bajo del Brent ha reducido al 0 por ciento el impuesto sobre los beneficios que la empresa también debe pagar. En cambio, el año pasado tuvo que asumir un recargo del 10 por ciento.
Esto significa que el Gobierno Nacional recibirá menos fondos de Ecopetrol para financiar el presupuesto estatal. que para el próximo año será de 546,9 mil millones de pesos.
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A finales del año pasado, Ecopetrol ha asegurado que sus transferencias a la Nación ascenderán a 35 mil millones de pesos en 2025. suponiendo que el Brent promediaría 73 dólares.
Sin embargo, la realidad es que el precio del petróleo ha caído más de lo esperado. En los primeros nueve meses de este año el promedio fue de 69,9 dólares, lo que puso en riesgo el cumplimiento de la meta de transferencia.
De todas formas, ya se presentó la cifra de 35 mil millones de pesos prevista para el año 2025. una disminución respecto de los 40.4 mil millones de pesos transferidos por Ecopetrol a la Nación en 2024:
- dividendos: 11,4 mil millones de pesos
- Impuestos propios: 11.3 mil millones de pesos
- Regalías y compras de petróleo y gas natural a la ANH: 10.1 mil millones de pesos
- Impuestos recaudados de terceros: 7,6 mil millones de pesos
